Allianz’daki finans uzmanlarının önerdiği gibi, Federal Rezerv faiz oranlarını gecikmeden düşürmelidir.
Bu uzmanlar, Federal Rezerv’in faiz oranlarını ilk kez düşürdüğü kesin anın, tüm indirim dizisinin ekonomi üzerindeki etkisini değerlendirmek için çok önemli olduğuna inanıyor.
Piyasada yer alan birçok kişinin şu anda, enflasyonla ilgili son rakamlardan cesaret alan Federal Rezerv’in Eylül ayında indirim dizisini başlatıp başlatmayacağı ya da bazı Federal Rezerv yetkililerinin belirttiği gibi erteleyip ertelemeyeceği sorusuyla meşgul olduğunu belirtiyorlar. Bununla birlikte uzmanlar, bu bakış açısının ilk indirimin ne zaman gerçekleşeceğinin önemini tam olarak kavrayamadığını düşünüyor.
Financial Times için kaleme aldıkları bir makalede uzmanlar, “Mevcut durum göz önüne alındığında, tam zamanlama, dizinin toplam etkisini ve ekonominin sağlığını belirlemek için çok önemlidir” dedi.
Normalde, faizlerdeki ilk düşüşün ne zaman gerçekleşeceğini bilmek, piyasaların geri kalan indirimleri daha kesin bir şekilde tahmin etmesini sağlar. Ancak bu artık daha az geçerli çünkü Federal Rezerv verilere dayalı kararlar alıyor ve uzun vadeli bir planı yok.
Uzmanlar bu yöntemin sabit getirili menkul kıymet piyasalarını net talimatlardan yoksun bıraktığını ve ABD devlet tahvillerinin getirilerinde dalgalanmalara neden olduğunu söylüyor. Örneğin, bir önceki Federal Rezerv politika toplantısından önceki dört hafta içinde, 2 yıllık devlet tahvillerinin getirisi çok değişti ve 10 yıllık devlet tahvillerinin getirisi de benzer şekilde istikrarsızdı.
Faiz oranlarındaki düşüşlerin zamanlamasının ekonominin durumu açısından önemli olduğunu savunuyorlar. Tahminlerin kötüleşmesi ve küçük işletmeler ile düşük gelirli hane halkları tarafından tutulan mali rezervlerde gözle görülür bir azalma gibi ekonomik gerilemeye dair artan belirtiler var.
Uzmanlar, “2022-23’teki büyük faiz artışlarının gecikmeli etkileri ortaya çıktıkça daha da kötüleşmesi muhtemel olan bu zayıflıklar, teknoloji, yenilenebilir enerji, tedarik zinciri yönetimi ve uluslararası ticaret gibi sektörlerdeki değişikliklerin yanı sıra kayda değer ekonomik ve siyasi istikrarsızlıkların yaşandığı bir dönemde ortaya çıkıyor” diye yazdı.
Geçmişte, faiz oranlarının zamanında düşürülmesi daha olumlu ekonomik sonuçlara yol açmıştır. Uzmanlar, Federal Rezerv’in 1994-95 yıllarında faiz oranlarını yüzde 3 puan artırmasının ardından faiz oranlarında yaşanan hızlı düşüşe atıfta bulunuyor ve bunun “yumuşak iniş” olarak adlandırıldığını belirtiyor. Federal Rezerv’in faiz oranlarını şimdi doğru zamanda düşürmesi halinde, mevcut ekonomik durumda benzer bir faydalı sonuca yol açabileceğini savunuyorlar.
Faiz oranlarındaki ilk düşüşün ertelenmesinin, Federal Rezerv’in resesyon olasılığını azaltmak için daha sonra faiz oranlarını daha sert bir şekilde düşürmek zorunda kalması olasılığını artırdığı konusunda uyarıyorlar. Bu durum, Federal Rezerv’in 2021-22’de enflasyonu yanlış bir şekilde “geçici” olarak tanımladığı ve tepki vermekte çok geç kaldığı ve bunun da faiz oranlarında önemli artışlara yol açtığı daha önceki hatasına benzer olacaktır.
Uzmanlar, “Federal Rezerv çok geç başladığı ve ekonomik ve finansal sorunlar hızla kötüleştiği için büyük bir faiz indirimi dizisi başlatmak zorunda kalırsa, uzun vadeli görünüm göz önüne alındığında faiz oranlarını gerekli olandan daha fazla düşürmek zorunda kalacaktır” diyor.
“Yaklaşan Federal Rezerv faiz indirimi dizisinin nihai oranı önceden belirlenmiş değildir; bu oran dizinin ne zaman başlayacağına bağlıdır. Merkez bankacıları faiz oranlarını düşürmek için ne kadar zaman harcarlarsa, ekonomiyi büyüme potansiyeline ve finansal istikrara zarar verme riskiyle o kadar fazla karşı karşıya bırakırlar, özellikle de en kırılgan grupları etkilerler” diye eklediler.
Bunu yaparak Federal Rezerv, ekonomiyi birçoklarının umduğu hafif yavaşlamaya doğru aktif bir şekilde yönlendirmek yerine kendisini acil durumlara yanıt verirken bulacaktır.
Bu makale yapay zeka yardımıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla bilgi için lütfen Hüküm ve Koşullarımıza bakın.
